GDP增速筑底现回升信号

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GDP增速筑底现回升信号

新华社记者/王淑娟

国家统计局最新公布的数据显示，今年前三季度我国国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。今年一季度，国内生产总值增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。

这已经是我国GDP增速连续7个季度放缓，但从“三驾马车”的表现以及近期货币供应等多项金融数据可以看出，经济筑底信号已经显现，四季度经济有望企稳回升。

专家和分析人士认为，目前是经济结构调整的关键时期，政策还需要考虑中长期增长问题，因此在经济筑底回升过程中，货币政策和财政政策还需稳步发力。

GDP增速连续七个季度回落

第三季度7.4%的GDP增速，较今年第二季度继续放缓0.2个百分点，连续7个季度回落，并创下自2009年第二季度以来的最低增速。

“今年以来GDP增速的连续下滑，很大一部分原因是政策的主动调控所致，包括房地产调控、基建投资项目调控等，另外受国际经济形势影响，出口下滑明显。”中国社科院财经战略研究院副研究员汪德华对记者说。

渣打银行最新发布的2012年第三季度“中国中小企业信心指数”显示，第三季度“中国中小企业信心指数”为46.71，较上一季度回落7.44个百分点，其中以“宏观信心指数”为最高、“投资信心指数”为最低。

兴业银行首席经济学家鲁政委则指出，虽然三季度投资项目的“准生证”被大批发放出来，但由于地方项目资本金紧张使得很多新项目仍无法及时上马。在消费平稳、出口低迷的背景下，第三季度GDP增速继续回落。

不过，分析人士认为，经济是有周期的，任何经济都无法经历无休眠的持续高增长。三季度GDP增速的放缓在市场预期之内，应理性看待当前形势，不必过于悲观。

多项指标释放企稳信号

值得一提的是，尽管三季度GDP增速进一步放缓，但多项经济先行指标的好转正在释放经济筑底企稳的信号。

“已经公布的9月份货币数据、出口和PMI指数等，显示了经济活力有所改善。”中信证券首席经济学家诸建芳指出，从近期信贷和债券发行情况来看，基础设施投资的资金来源已经有所好转，刺激政策的落实情况相比前一个季度有一定的好转。

国家统计局的数据也显示，1-9月份固定资产投资到位资金同比增长18.2%，增速比1-8月份提高0.6个百分点。其中，国家预算资金增长27.4%，增速提高0.5个百分点；国内贷款增长8.8%，提高1.7个百分点。

在鲁政委看来，一些地产企业重新开始购地动作，也多少有助于改善一些地方政府的资金来源。而信托融资等又有重新抬头的迹象，地方债、平台债等发行速度加快。这意味着，当前制约地方上项目的资金不足问题，随着时间推移将能够有所缓解。与此同时，随着越来越多企业意识到困难的长期性，去库存的速度也会加快。

政策有望稳步发力

今年以来，央行两度降息、两次下调存款准备金率，三季度尤其是9月份社会融资总量和货币供应增速均出现明显上升，基建设施投资的增速也明显上升，这都体现了政策支持力度有所加大。9月份CPI同比增速重新回落至“1时代”，为货币政策留下了空间。

但专家认为，随着前期政策效果的持续显现，预计四季度的经济会出现温和反弹。鉴于目前外汇占款增加和社会融资规模总量稳步扩大，预计大规模的货币宽松政策近期推出的可能性不大。

中金公司首席经济学家彭文生表示，基于最近的宏观走势，当前经济增长动能有所恢复，国内货币条件有明显改善，年内降准、降息的可能性下降，短期内货币政策将主要通过逆回购维持放松态势。

但他也认为，四季度流动性的改善，主要反映财政存款下拨、外汇占款回升等季节性因素的影响，这些暂时的有利因素明年一季度将消退或减弱，加之企业融资成本仍然位于高位，外汇占款少增的趋势仍然存在，不排除明年年初降准、降息的可能性。

目前来看，全年7.5%的GDP增速目标仍有可能实现，主要担心未来宏观经济出现反复，对于经济长期动力不足的担忧一段时间内难以消除。